基金積極布局“景氣”產品 醫藥板塊有望持續回暖丨基金下午茶金融
醫藥板塊目前仍然被多家機構和多位基金經理看好，金鷹基金權益投資部副總經理、基金經理楊曉斌表示，美國經濟衰退情況或為淺衰退 中信證券認為。
一、要聞速遞
1、基金經理大舉加倉 醫藥板塊有望持續回暖
在經過一段時間的上漲后，醫藥板塊出現回調，但作為2022年四季度基金重點加倉的對象，醫藥板塊目前仍然被多家機構和多位基金經理看好。機構人士認為，醫藥板塊估值、機構配置、交易擁擠度位于低位，是值得中長期關注的方向。其中的創新藥、中藥等細分領域值得重點關注。
2、“春季躁動”結束？增量資金流入放緩
在連續3個月的大幅凈流入后，外資流入節奏放緩，而市場風格出現明顯切換，“春季躁動”行情能否持續？
從國內增量資金角度，根據券商中國記者從部分銀行和券商等代銷機構渠道了解情況看，今年至今無論私募還是公募基金整體銷售情況不如往年，銷售進程緩慢，多家私募機構已做好較長時間募集的準備，部分機構近期仍有贖回壓力。
多家機構判斷，前期政策轉向帶來的“估值修復”的普漲行情，大盤價值股已完成“搭臺”，后續中小盤成長股“唱戲”的趨勢愈發明顯，而半導體、光伏、風電等為代表的成長賽道，將是市場投資的重點方向。
3、基金積極布局“景氣”產品
近期A股人工智能等板塊表現亮眼，多家基金公司判斷，未來隨著后續經濟數據公布、經濟復蘇確認，成長風格或更占優。事實上，基金公司發行新產品也體現了對于未來市場的預判，2月以來，多只聚焦“景氣投資”的新基金進入或即將進入發行期。
所謂“景氣投資”，可以理解為追求行業快速發展過程中可能的業績超預期。采用這種投資方法，要求基金經理從眾多行業中挑選出景氣度較高或處于景氣向上拐點的方向，借此獲得超額回報。有基金經理統計表示，按PEG(一種股票估值指標)來看，目前很多景氣度較高的行業屬于成長行業。
4、2023明星基金新動向：頻頻參與定增 基金經理更趨謹慎
2023年市場行情向好，明星基金經理的布局也出現了許多新動作。
從明星基金經理近期動向看，他們今年頻頻參與定增，比如，睿遠基金趙楓加倉了泰和新材，富國基金朱少醒加倉了億聯網絡，易方達基金經理祁禾加倉三角防務。
與此同時，投資者對績優基金的申贖熱情升溫，不少明星基金短期內涌入大量資金，部分謹慎的基金經理近期發出“限購令”。
頂流明星基金經理不同的動作背后有不同思考。事實上，自去年四季度以來基金市場跌宕起伏，明星基金凈值有時大跌，有時一飛沖天，這使得基金近期的調倉和布局動作明顯增加。
5、反彈行情中業績首尾相差近70% 這些主動權益基金率先“回血”
A股市場底部反彈至今已經持續3個多月時間，不少主動權益類基金產品凈值漲幅明顯，有超過130只產品的區間漲幅超過30%。在持續的反彈行情中，主動權益類基金產品業績出現分化，有部分產品不僅“顆粒無收”，甚至跌超15%。
在區間反彈幅度超過10%的24個行業板塊中，食品飲料板塊以35.95%的區間漲幅領漲，傳媒、消費者服務、家電、建材等8個行業也有不俗表現，自去年11月以來的累計漲幅均超過20%。不過，即使行情反彈已有3個月余，但仍有不少基金產品跌幅明顯。僅計算初始基金，仍有57只主動權益類基金在上述區間中的累計跌幅超過10%。富安達科技領航、富國軍工主題A、富安達新興成長A、東吳多策略A等多只基金的跌幅超過16%。這也意味著，在這波反彈行情中，主動權益類基金產品的首尾已經拉開了近70個百分點的差距。
二、基金視點
1.興業基金鄒慧：預計高端制造、科技創新等相關領域2023年將有較好投資機會
近日，興業基金權益研究部總監、基金經理鄒慧發表觀點稱，高端制造、科技創新等相關領域是經濟轉型與高質量發展的代表性行業，預計2023年將會有較好的投資機會。
鄒慧認為，從制造業大國轉型為制造業強國，主要由兩個重要因素在驅動：一是勞動力紅利轉變為工程師紅利；二是“雙循環”下廣闊市場提供了非常好的升級迭代土壤。“下一階段經濟企穩恢復將持續聚焦高質量發展，自主可控、‘雙循環’是主攻方向?！编u慧補充道。具體到細分行業上，鄒慧研判，新能源行業滲透率的持續提升預計不會停止，行業空間依舊廣闊，產業鏈各環節將會不斷去弱留強，篩選出一批具有全球競爭壁壘的優秀公司。同時，半導體等高端制造產業對外依賴程度仍然較高，國產化率提升的長期邏輯也將繼續強化。
2.金鷹基金楊曉斌：經濟持續復蘇 應給市場更多耐心
近期市場較為震蕩，金鷹基金權益投資部副總經理、基金經理楊曉斌表示，經濟基本面復蘇跡象明顯，但體現在宏觀數據上仍需要進一步確認。后續增量資金值得期待，雖然不一定很快會看到增量資金跑步入場，但信號槍已經響了，需要的只是給市場更多耐心。楊曉斌表示，首先，今年地產成交增速或大概率能夠由負轉正，從而對很多相關的地產鏈條需求形成明顯拉動。其次，國內經濟預期或將有明顯改善，1月份PMI回到50%以上已經反映了這一趨勢。此外，開年以來各項物流數據、銀行貸款的高增等等也反映了經濟恢復趨勢已經非常明確。這對后續居民收入預期的改善有明顯的支撐，從而能較好地帶動存款回流股市，同時推動消費復蘇。談及后續看好的方向，楊曉斌表示，建議加大對大消費(包括食品飲料、地產鏈、消費服務業、醫藥)、大制造(包括通用設備和鋰電)、大金融(非銀)、大成長(包括半導體和工業軟件)里面具備順周期特征品種的關注，弱周期品種相對關注光伏風電、創新藥、中藥和信創等領域。
3.天風證券：全面看好白酒板塊復蘇
天風證券研報指出，疫情三年短期擾動并未影響白酒行業基本面，站在當前時點，我們認為隨著疫情管控的優化，2023年經濟上行趨勢明朗，春節已展現需求端復蘇的態勢，待消費場景逐步恢復后，預計白酒行業將會整體恢復?；诋斍肮乐堤幱诮?年低點，我們認為白酒行業具有較高性價比。全面看好白酒板塊復蘇，高端酒企穿越經濟周期韌性凸顯業績確定性高，次高端及地產酒望迎較大彈性空間。
4.華泰證券：ChatGPT離AGI還有較遠距離
華泰證券認為，ChatGPT是通往AGI(通用人工智能)道路的一次躍遷，但我們離AGI仍有較遠的距離。目前圍繞使用ChatGPT等大模型的爭議不休，主要圍繞在以下方面：1)信息真實性：大語言模型對事實和邏輯世界缺乏真正理解，生成內容的真實性和可解釋性存疑；2)信息有害性：例如，盡管ChatGPT采用了基于人類反饋的強化學習(RLHF)，以實現有害和不真實輸出的減少，但如果用戶逐步引導，ChatGPT仍然會響應有害指令；3)使用不當性：在學術界等場景使用ChatGPT并不恰當，多家頂刊已禁止生成式AI工具署名。
5.中信證券：美國經濟衰退情況或為淺衰退
中信證券認為，不同背景下歷次美國經濟衰退期間各經濟板塊表現不一，預計此輪實際薪資增長壓力企穩或將推動美國消費實現軟著陸，但由于美聯儲激進加息疊加通脹高粘性，預計此輪住宅投資衰退程度或較深，企業投資衰退幅度或為中等，私人存貨變化也將拖累經濟，同時政府支出以及凈出口較難將美國經濟拉出衰退泥沼。綜合來看，此輪美國經濟衰退或為淺衰退，衰退或持續3個季度及以上。
三、基金凈值
開放式基金凈值上漲TOP50:
開放式基金凈值下跌TOP50:
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