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導  語：日賺400萬藏隱憂：你我貸高息催收違規纏身，嘉銀科技Q3業績難掩合規危機。

文    |  文婷

出品 | Tao財經

2025年11月，嘉銀科技披露的第三季度財報堪稱“驚艷”：14.7億美元營收同比增長1.8%，3.765億美元凈利潤同比激增39.7%，折算下來每日凈賺超400萬美元；322億元的貸款撮合量較去年同期增長20.6%，各項核心指標均呈現強勁增長態勢。作為一家在納斯達克上市的助貸機構，這樣的業績表現本應贏得市場喝彩，但黑貓投訴平臺上累計近10萬條的投訴記錄，以及監管部門的多次通報，卻為這份光鮮成績單蒙上了厚重陰影。

從違規收集個人信息的“套娃式授權”，到觸及監管紅線的36%綜合年化利率，再到與公開承諾相悖的暴力催收，嘉銀科技的高速增長似乎正建立在對合規邊界的持續突破之上。在2025年助貸新規全面落地的背景下，這種“帶病增長”的模式正在遭遇前所未有的考驗。

01

財報亮眼：

高增長下的隱憂暗涌

單從財務數據來看，嘉銀科技Q3的表現足以讓同行側目。財報顯示，公司盈利能力實現跨越式提升，營業利潤同比增幅與凈利潤保持一致，達到39.7%，這一增速遠超營收1.8%的同比增幅。驅動增長的核心動力來自貸款促成服務收入的持續提升，322億元的季度撮合量較去年同期增加54億元，展現出強勁的業務擴張能力。

但深入拆解數據不難發現，這份高增長背后潛藏著多重風險隱患。資產質量的惡化趨勢已現端倪，截至2025年6月30日，公司90天以上拖欠率為1.12%，看似處于低位，但橫向對比可見，2024年末其180天以上貸款拖欠率已攀升至2.39%，創下2021年以來的最高紀錄。拖欠率的結構性上升，預示著資產風險正在逐步累積。

更為值得警惕的是公司高企的獲客成本。2025年第二季度數據顯示，嘉銀科技營銷費用激增至7.11億元，同比增幅高達46%，占當期營收的比例達到37.7%。這一比例不僅遠超行業平均水平，更較去年同期提升了10個百分點以上。“高營銷投入換增長”的模式正在不斷擠壓利潤空間，也折射出其客戶基礎的不穩定性——過度依賴付費獲客意味著用戶粘性不足，一旦營銷投入縮減，增長便可能失速。

資本市場已率先釋放預警信號。隨著2025年10月1日助貸新規正式施行，嘉銀科技股價從6月份的18.44美元/股一路震蕩下行至11月下旬的9.78美元/股，跌幅接近47%。股價腰斬的背后，是投資者對公司合規風險和盈利模式可持續性的深度擔憂。財報發布后，多家機構下調了其評級，理由集中于“業務合規性存疑導致的經營不確定性增加”。

02

合規破界：

利率、信息、催收三重危機

如果說財務數據的隱憂是“暗傷”，那么多項違規操作則是嘉銀科技公然暴露的“硬傷”。其中，利率合規問題最為突出，成為用戶投訴的重災區，也直接觸碰了監管紅線。

嘉銀科技旗下核心產品“你我貸”對外宣稱“年化利率7%起”，但實際操作中，通過疊加擔保費、服務費等各類隱性費用，大量用戶的綜合年化利率被推高至36%。這一利率水平不僅遠超最高法劃定的24%司法保護上限，更與2025年助貸新規中“年化貸款利率不超過24%”的強制性要求相悖。

來自河南的A先生的經歷頗具代表性。他在2025年7月通過“你我貸”借款2.5萬元，分12期還款，合同顯示“年化利率12%”，但還款過程中他發現，每期除償還本金和基礎利息外，還需支付91.95元“擔保費”和120元“貸后服務費”。A先生粗略計算，完成全部還款后，他需支付的總利息和費用高達8900余元，綜合年化利率恰好達到36%。“宣傳的低利率就是誘餌，實際收費項層出不窮，合同里根本沒有明確標注這些附加費用的具體標準。”A先生在黑貓投訴平臺的留言獲得了數百名用戶的共鳴。

更隱蔽的違規手段是“砍頭息”操作。多位用戶反映，在“你我貸”借款時，實際到手金額遠低于合同約定的借款金額。北京用戶王女士2025年5月借款1.5萬元，合同金額顯示1.5萬元，但實際到賬僅1.38萬元，平臺以“風險準備金”名義扣除了1200元。“扣除的費用不體現在利息里，但卻讓實際融資成本大幅上升。”王女士算了一筆賬，若按實際到賬金額計算，她的綜合年化利率已超過40%。

與高利率問題相伴生的，是嚴重的信息收集違規行為。2025年5月12日，國家網絡安全中心發布的違法違規收集使用個人信息通報中，嘉銀科技旗下“極融借款”App赫然在列，違規事由包括“隱私政策未逐一列出收集使用個人信息的目的、方式、范圍”和“未向用戶提供撤回同意收集個人信息的途徑、方式”。

比通報內容更令人震驚的是其“套娃式授權”模式。記者實測“你我貸”App發現，用戶申請借款時需強制勾選同意《合作方借款及相關授信服務協議》等4份核心協議，而點擊進入后可見，每份協議中都嵌套了數十甚至上百份子協議，累計嵌套協議數量超過500份。這意味著用戶一次授權，就需向超百家合作機構開放個人信息訪問權限，涵蓋身份信息、通信記錄、地理位置、銀行流水等敏感內容，嚴重違背《個人信息保護法》確立的“最小必要”原則。

為維持表面的低逾期率，嘉銀科技還采取了激進的催收策略，與平臺宣稱的“文明催收”承諾形成鮮明反差。黑貓投訴平臺顯示，“暴力催收”“爆通訊錄”“威脅恐嚇”等關鍵詞在相關投訴中高頻出現。浙江用戶李先生2025年9月因家庭變故導致2.48萬元借款逾期3天，他主動聯系平臺協商分期還款卻遭拒絕，隨后一天內接到17個催收電話，其父母、同事也收到了催收人員的騷擾電話和威脅短信，“再不還錢就讓你全家出名”的恐嚇內容讓其家人精神受到嚴重困擾。

截至2025年11月，黑貓投訴平臺上“你我貸”相關投訴量已超7.46萬條，“極融”相關投訴逾2.46萬條，近十萬條投訴構成了對嘉銀科技合規性的集體質疑。

03

轉型迷途：

監管重壓下的生死抉擇

嘉銀科技的合規困境并非一日之寒，而是長期游走于監管灰色地帶的必然結果。隨著監管政策的日趨嚴格，其構建的業務模式正面臨全面重構的壓力，轉型已然迫在眉睫，但前路卻布滿荊棘。

業務資質的先天不足是第一道坎。據了解，嘉銀科技旗下貸款平臺主要掛靠一家注冊資本僅1.5億元的小額貸款公司開展業務，而《網絡小額貸款業務管理暫行辦法（征求意見稿）》明確要求，開展全國性網絡小額貸款業務的公司注冊資本需不低于10億元。這一5倍的差距使得嘉銀科技的跨省展業缺乏合規基礎，一旦監管政策收緊，其核心業務將面臨被迫收縮的風險。

為規避監管風險，嘉銀科技試圖通過“自我擔保”模式增強業務合規性，即通過全資子公司極融云科持股的海南銀科融資擔保有限公司為借款業務提供增信。但這家擔保公司實繳資本僅5000萬元，遠未達到監管對融資擔保公司的資本要求。業內人士透露，這種擔保更像是“通道式”操作，平臺與擔保公司間存在隱性“反擔保”協議，助貸平臺需以代償金額等值的價格購回逾期債權，風險最終仍由嘉銀科技自身承擔，所謂“增信”只是自欺欺人的障眼法。

海外擴張曾被嘉銀科技視為突破國內監管壓力的重要路徑，但其海外業務同樣深陷困境。2024年，公司出售了尼日利亞子公司，導致海外收入同比下降26.17%。盡管印尼業務實現了74%的放款規模增長和131%的注冊用戶增長，但當地監管趨嚴的態勢已不可逆轉。印尼自2024年起將消費貸日利率上限下調至0.3%，并計劃2026年進一步降至0.1%，這意味著嘉銀科技在海外賴以盈利的高費率模式將難以為繼。

2025年10月助貸新規的落地，成為壓在嘉銀科技身上的“最后一根稻草”。新規明確要求，小額貸款公司需將利息、服務費、擔保費等所有費用合并計算為年化利率，且不得超過24%，同時禁止以任何形式先行扣除利息或費用。這直接擊中了嘉銀科技的盈利核心——財報顯示，其貸款促成服務收入中，各類附加費用占比超過60%，若嚴格執行新規，公司利潤率將大幅下滑。

值得注意的是，嘉銀科技在Q3財報中已將“合規”與“創新”并列為核心戰略，宣稱將“全面推進業務合規化轉型”。但從實際行動來看，轉型成效尚不明顯。截至11月下旬，黑貓投訴平臺仍有大量關于“你我貸”高利率、暴力催收的新增投訴。有用戶反映，平臺雖將綜合費率標稱降至24%以內，但通過調整費用結構、延長還款周期等方式變相維持高收益。

金融監管總局相關人士在近期的行業會議中強調，“助貸行業的發展必須建立在合規基礎之上，任何試圖通過規避監管實現高增長的行為都將受到嚴厲查處”。對于嘉銀科技而言，是徹底摒棄高風險的盈利模式，承受短期利潤下滑的陣痛，還是繼續在灰色地帶游走，面臨監管處罰和業務停擺的風險，已然到了生死抉擇的關鍵時刻。

日賺400萬的高光業績終究只是曇花一現，在監管趨嚴的大背景下，只有真正堅守合規底線，構建可持續的盈利模式，才能在助貸行業的洗牌中存活下來。嘉銀科技的下一步動作，將成為觀察行業轉型的重要樣本。