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導  語：近期，得物旗下專注正品閑置交易的“95分APP”在支付環節悄然上線了“分期購”服務。

文    |  文婷

出品 | Tao財經

一家以“先鑒別，后發貨”建立行業信任的潮流電商，正試圖將這份信任延伸至金融領域，但其路徑卻布滿荊棘。近期，得物旗下專注正品閑置交易的“95分APP”在支付環節悄然上線了“分期購”服務。這并非一次簡單的功能更新，而是得物自2023年成功收購網絡小貸牌照后，加速構建自身金融閉環的關鍵落子。

然而，記者調查發現，這項新服務甫一上線便踩中了監管紅線——其支付頁面未按規定清晰披露貸款年化利率，僅以“極速審核”“靈活分期”等營銷話術進行展示。這一細節，揭開了得物在金融版圖激進擴張之下，合規與增長如何平衡的核心命題。

01

場景下沉：

從“炒鞋”平臺到金融生態

95分APP接入分期服務，標志著得物的金融觸角從主站的核心電商場景，進一步下沉至二手交易生態。這項“先用后付”的服務最高額度5萬元，資金來源于得物旗下的四川佳物小額貸款有限公司及合作消費金融公司。

這步棋的背后，是一張價值不菲的牌照。2023年5月，得物關聯公司以約8億元收購四川瀚華小額貸款公司，并將其更名為“佳物小貸”，正式獲得網絡小貸資質。自此，得物金融告別單純的第三方導流模式，轉向“自營+助貸”的深度布局。2025年4月，其對佳物小貸增資至10億元，達到了在全國范圍內展業的注冊資本門檻，擴張野心昭然若揭。

目前，得物已構建起一個覆蓋現金貸、消費分期、信用支付和第三方導流的完整產品矩陣。其中，自營的“得有錢”“得物分期”等產品年化利率集中在7.2%-24%區間，而其為第三方機構導流的“借錢優選”產品，利率最高可達36%，顯著瞄準信用資質更下沉的客群。

02

擴張下的合規“模糊地帶”

在快速拼湊金融版圖的同時，一系列合規隱患也隨之浮出水面，成為懸在得物頭頂的達摩克利斯之劍。

首先，是信息披露的缺失。 前述95分分期購服務未明示利率，直接違反了央行2021年發布的公告要求。該公告明確，所有貸款產品均應明示年化利率。這種在關鍵信息上的“曖昧”處理，可能侵害消費者的知情權與選擇權。

其次，是用戶數據的“黑箱”流轉。 記者實測發現，在得物APP申請貸款時，用戶可能在不自知的情況下，通過一個勾選就授權了多達十幾份層層嵌套的協議。法律專家指出，用戶的個人信息（包括身份、交易、行為數據）可能因此經由得物平臺、佳物小貸、多家助貸機構，最終流轉至放款銀行。這種“一攬子授權”的做法，與《個人信息保護法》所要求的“單獨同意”原則存在沖突，用戶對其信息的流向與用途失去了控制。

再者，是業務資質與展業范圍的潛在錯配。 盡管佳物小貸已增資至10億元，但這僅符合在四川省內開展網絡小貸業務的要求。根據此前的監管征求意見稿，跨省經營網絡小貸需要不低于50億元的注冊資本。得物平臺面向全國用戶提供貸款匹配服務，其合規性存疑。

此外，其導流的高定價產品也面臨政策風險。2025年4月，國家金融監督管理總局發文規范商業銀行互聯網助貸業務，強調需確保借款人綜合融資成本合法合規。得物平臺上接近36%的貸款產品，其可持續性將面臨嚴峻考驗。

03

優勢與短板：

得物金融的突圍困境

得物做金融，最大的底氣來自于其獨特的“流量池”。平臺數據顯示，其用戶中超70%為95后年輕人群，他們消費意愿強烈、對分期付款接受度高，是消費金融的優質客群。電商交易場景也為金融產品提供了無縫銜接的轉化入口。

然而，作為金融領域的后來者，得物的短板同樣明顯：僅有網絡小貸牌照，缺乏消費金融或銀行牌照，導致其融資能力和資金成本處于劣勢。據了解，得物曾以高薪組建金融團隊，但核心高管在短期內離職，業務戰略的連續性與專業性面臨考驗。相較于互聯網巨頭，其貸款余額規模據傳仍在百億量級以下。同時，佳物小貸在第三方投訴平臺已累積數百條投訴，主要涉及催收問題，對其品牌聲譽造成持續傷害。

從鑒定球鞋的真偽，到評估用戶信用的風險，得物試圖將“鑒別”這一核心能力從商品領域復刻至金融領域。95分APP上線分期服務，是其將金融血液注入全平臺交易場景的必然一步。這條流量變現之路，是所有大型互聯網平臺共同的故事模板。

然而，這個故事在得物身上顯得尤為迫切，也尤為坎坷。迫切在于，面對電商行業的激烈競爭，金融業務成為挖掘用戶價值、提升盈利的關鍵引擎；坎坷在于，其擴張步伐頻頻觸及信息披露、數據合規、利率紅線的監管邊界。

在金融業務強監管、嚴監管的常態下，任何“模糊地帶”都可能帶來不可預見的風險。對于以“正品”和“信任”為立身之本的得物而言，金融業務上的任何合規瑕疵，對其品牌聲譽的傷害可能遠大于其他平臺。能否將鑒別球鞋的那份審慎與透明，同樣應用于金融業務的每一個環節，將決定得物金融這艘新船能行多遠。