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作者|陳文

“買的面包吃出了一個玻璃，客服打電話給我只賠償14塊14元。我接受不了，要求十倍補償。”11月30日，一位消費者投訴“零食很忙”。

截至目前，“零食很忙”在黑貓投訴平臺共有超800條投訴，投訴內(nèi)容涉及商品發(fā)霉變質(zhì)、長毛、吃出異物等，面臨著品控管理失守的挑戰(zhàn)。

這家6個月賣貨411億、逾兩萬家門店規(guī)模的零食巨頭“零食很忙”（2024年5月更名為“鳴鳴很忙”），除食安投訴激增外，還存在毛利水平低、門店增速放緩、加盟商撤退等隱憂。

01

毛利率低迷

零食很忙于2017年在湖南長沙創(chuàng)立，主打量販零食商業(yè)模式，這一模式的特點之一是零食種類豐富，并且多為散裝商品，通過稱重結(jié)算，同時，通過壓縮供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)等，其零食售價相比其他渠道價格更具優(yōu)勢。

零食很忙頗受資本青睞，2021年4月，零食很忙獲得紅杉中國與高榕資本聯(lián)合領(lǐng)投的2.4億元的A輪融資。2023年11月，零食很忙宣布收購趙一鳴零食，組建成為零食很忙集團。隨后2024年5月，零食很忙集團宣布正式更名為鳴鳴很忙集團。

然而，鳴鳴很忙這一重大資本化進程始終伴隨著合規(guī)爭議。2025年1月3日，根據(jù)《中華人民共和國反壟斷法》，鳴鳴很忙因未及時就趙一鳴收購事項向監(jiān)管部門辦理經(jīng)營集中申報而被處以175萬元行政處罰（即反壟斷處罰）。

不過，兩大品牌合并后均實現(xiàn)了門店擴張。鳴鳴很忙的門店數(shù)量從截至2023年12月31日的6585家大幅增加至截至2025年6月30日的16783家。據(jù)官網(wǎng)稱，集團門店總數(shù)已突破20000家，覆蓋中國28個省份和所有線級城市，且其中約58%的門店位于縣城及鄉(xiāng)鎮(zhèn)。

2025年4月28日，湖南鳴鳴很忙商業(yè)連鎖股份有限公司（鳴鳴很忙）向港交所遞交招股書，計劃在港股上市。10月28日，即前次上市申請失效當天，鳴鳴很忙再次遞表。

2024年，鳴鳴很忙錄得商品交易總額（GMV）555億元，到2025年上半年錄得GMV約為411億元，較2024年同期增長86.9%。按此數(shù)據(jù)計，鳴鳴很忙是中國最大的連鎖零售商，亦是中國第四大連鎖零售商。

隨著行業(yè)規(guī)模迅速攀升，鳴鳴很忙實現(xiàn)了業(yè)績狂飆。2022年、2023年、2024年及2025年上半年，鳴鳴很忙實現(xiàn)營業(yè)收入分別為42.86億元、102.95億元、393.44億元、281.24億元，經(jīng)調(diào)整的利潤凈額分別為0.81億元、2.35億元、9.13億元、10.34億元。

值得關(guān)注的是，鳴鳴很忙在量販零食領(lǐng)域最大的競爭對手——以“好想來”為核心的萬辰集團（300972.SZ），于2025年9月23日向港交所遞交招股書，兩家零售巨頭正面硬剛，接下來就看誰能更快完成港股上市進程，成為“港交所量販零食第一股”。

目前，“薄利多銷”的鳴鳴很忙毛利率與萬辰集團差距較大。

2022年至2024年，鳴鳴很忙實現(xiàn)毛利率分別為7.5%、7.5%、7.6%，長期維持在7%左右水平；萬辰集團上述期內(nèi)的毛利率分別為1.1%、9.0%、10.7%。

2025年上半年，鳴鳴很忙實現(xiàn)毛利率提升至9.3%，而萬辰集團的毛利率為11.4%，仍領(lǐng)先鳴鳴很忙2.1個百分點。另外目前沃爾瑪、家樂福、大潤發(fā)等超市的毛利率普遍在15-20%。

02

加盟商加速出逃

從招股書中可以看出，支撐鳴鳴很忙收入和GMV高速增長的門店網(wǎng)絡(luò)主要由第三方運營的加盟店構(gòu)成。

截至2022年、2023年和2024年末以及2025年6月末，鳴鳴很忙分別擁有1898家、6569家、14379家和16759家加盟店，占門店總數(shù)的絕大部分。

上述期內(nèi)，加盟店貢獻的收入額分別為42.43億元、102.00億元、388.88億元和278.05億元，分別占相關(guān)年度總收入的99.0%、99.1%、98.8%和98.9%。

值得一提的是，為了進一步擴大規(guī)模以搶占市場份額，鳴鳴很忙放棄了此前的“距離保護”規(guī)則，同區(qū)域門店密度失控。

據(jù)媒體報道，湖北某縣城城區(qū)密集駐扎有10家零食很忙門店，其中幾家門店的直線距離分別約為380米、630米、640米和720米，且該區(qū)域還有近30家其他品牌零食門店。

門店過度密集會直接造成老店客源分流、銷售額下滑。招股書顯示，鳴鳴很忙門店日均單量2024年為452單，同比增長16.49%，2025年上半年則為458單，同比僅增長4.81%。

這也從而導(dǎo)致鳴鳴很忙的閉店率顯著攀升。招股書顯示，截至2022年、2023年和2024年末以及2025年6月末，加盟商自愿關(guān)閉合共11家、44家、272家及128家加盟店。同期，公司終止合共3家、零家、1家及零家加盟店，主要是由于有關(guān)門店未能達到經(jīng)營標準。

截至2022年、2023年和2024年末以及2025年6月末，加盟商數(shù)目分別為994家、3377家、7241家、8378家；退出加盟商的數(shù)目分別為1家、13家、86家、60家；新增加盟商的數(shù)目分別為585家、999家、3950家、1197家，其中2025年上半年新增加盟商不足去年全年新增加盟商的三分之一。

為迅速拓展市場，鳴鳴很忙銷售費用也在大幅增加。上述期內(nèi)，公司銷售及營銷開支分別為1.59億元、3.25億元、14.76億元、10.24億元，占營收比重分別為3.71%、3.17%、3.75%、3.64%。

03

投訴維權(quán)頻發(fā)

近年來，鳴鳴很忙在食品安全管理上持續(xù)發(fā)力，成立"鳴鳴很忙品質(zhì)守護聯(lián)盟"、自2023年起對供應(yīng)廠商與產(chǎn)品"六審六檢"等，但鳴鳴很忙旗下門店投訴仍屢見不鮮，嚴重的食品安全和管理問題是懸在其頭頂?shù)倪_摩克利斯之劍。

在黑貓投訴平臺上，截至目前，關(guān)于“零食很忙”相關(guān)投訴共有879條，關(guān)于“趙一鳴”零食相關(guān)投訴共有1882條，投訴內(nèi)容包括食品有異物、發(fā)霉、變質(zhì)，商品價格欺詐、假稱，服務(wù)員態(tài)度惡劣、售后處理滯后、拒絕賠償，涵蓋從產(chǎn)品質(zhì)量到銷售過程以及售后服務(wù)等各個環(huán)節(jié)。

“我于2025年11月2日在零食很忙購買零食，11月18日發(fā)現(xiàn)一款零蛋鹽焗鵪鶉蛋過期發(fā)霉，還有另外幾個商品發(fā)現(xiàn)發(fā)霉變質(zhì)，商家說退一賠一，我不接受！面包還在保質(zhì)期內(nèi)，拆開食用時也發(fā)現(xiàn)發(fā)霉了”。一位消費者投訴稱。

“鬼稱”事件也常被投訴，另一消費者說道，“本人在零食很忙益陽安化水韻山城店購買零食，所有的稱重零食都不準，最離譜的一包魷魚實際重量34克，銷售小票上139克，四倍差額重量”。

還有消費者投訴“趙一鳴”。“我于2025年11月14日在趙一鳴買的自熱火鍋中吃到了蟲子 。我看趙一鳴是大牌零食廠家相信他，沒想到衛(wèi)生不能保障，求平臺處理趙一鳴也做出回應(yīng)”。

事實上，鳴鳴很忙曾多次因食品安全問題被市場監(jiān)管部門通報。

國家企業(yè)信用信息公示官網(wǎng)顯示，鳴鳴很忙旗下的多家加盟店遭到行政處罰，有的門店是尚未取得食品經(jīng)營許可便從事食品經(jīng)營活動，有的門店則是經(jīng)營標簽不符合規(guī)定的速凍食品，還有的門店是因為銷售過期零食則被處罰。

2024年5月，高安市市場監(jiān)管局通報趙一鳴零食瑞陽東區(qū)店銷售的“玫瑰魚（香辣味）”產(chǎn)品，因超范圍使用苯甲酸及其鈉鹽，不符合食品安全國家標準，被處以沒收違法所得和罰款。

2024年8月，趙一鳴零食在三天時間里被監(jiān)管部門兩次點名產(chǎn)品不合格。在廣東省市場監(jiān)督管理局披露關(guān)于13批次食品不合格情況的通告中，有2批來自趙一鳴零食店。兩天后，市場監(jiān)管局再次披露一則關(guān)于18批次食品不合格情況的通告，其中再次出現(xiàn)了趙一鳴零食店的身影。

除了屢屢被爆食品安全問題，鳴鳴很忙還陷入抄襲風波之中，面臨著品牌聲譽的考驗。2025年10月9日，華與華營銷咨詢有限公司董事長華杉發(fā)文稱，“鳴鳴很忙”抄襲“華與華”作品“鮮啤30公里”創(chuàng)意設(shè)計，并指出當前部分公司對“華與華”的創(chuàng)意設(shè)計普遍持“公開罵、悄悄學、偷偷抄”的態(tài)度。