李想“作死”：在最難的時(shí)候，給自己最大的挑戰(zhàn)汽車(chē)
不出意料地，理想汽車(chē)的三季報(bào)慘不忍睹，連續(xù)11個(gè)季度盈利的記錄中斷，由盈轉(zhuǎn)虧。
不出意料地，理想汽車(chē)的三季報(bào)慘不忍睹，連續(xù)11個(gè)季度盈利的記錄中斷，由盈轉(zhuǎn)虧。
11月26日，理想汽車(chē)發(fā)布的三季報(bào)顯示，三季度凈虧損達(dá)6.24億元，而去年同期是盈利28.2億元，上個(gè)季度也有11億盈利。
財(cái)報(bào)解釋，這一方面是由于整體交付量下滑——三季度僅交付93,211輛，同比下降39.0%；另一方面，理想MEGA的主動(dòng)召回帶來(lái)了巨額損失，預(yù)估接近11億。
就在這樣最難的時(shí)候，李想給理想汽車(chē)提出了最難的挑戰(zhàn)。
在三季報(bào)電話會(huì)議一開(kāi)始，李想一反常態(tài)，沒(méi)有怎么論及具體業(yè)務(wù)，而是宣告公司作出三大變革：
組織上，理想汽車(chē)將重回創(chuàng)業(yè)型組織的管理模式；
產(chǎn)品上，未來(lái)十年理想要讓車(chē)變身具身智能機(jī)器人；
技術(shù)上，面向物理世界構(gòu)建具身智能的全棧自研的AI系統(tǒng)。
在提及產(chǎn)品選擇時(shí)，李想說(shuō)，汽車(chē)形態(tài)的具身智能機(jī)器人，是“新時(shí)代給予汽車(chē)企業(yè)和創(chuàng)業(yè)者們最好的機(jī)遇和最高難度的挑戰(zhàn)”！
考驗(yàn)信仰和認(rèn)知的時(shí)刻到了，你相信李想的夢(mèng)想嗎？
01
最難的時(shí)候
“感謝我們的投資人，在我們最難的時(shí)候仍然支持和信任我們。”李想說(shuō)。
“最難”不僅僅是虧損，還在于虧損的原因，是產(chǎn)品品質(zhì)問(wèn)題，也就是理想MEGA的召回。
10月23日，上海發(fā)生了一起2024款理想MEGA 車(chē)輛起火事件。理想汽車(chē)內(nèi)部調(diào)查后，確定是冷卻液防腐性能不足，特定條件下會(huì)導(dǎo)致腐蝕滲漏，極端情況下會(huì)造成動(dòng)力電池?zé)崾Э兀嬖诎踩[患。
爭(zhēng)議多多的理想MEGA
因此，理想汽車(chē)主動(dòng)向國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局備案召回計(jì)劃，對(duì)同批次所有的理想MEGA 2024款車(chē)輛更換維修。
理想汽車(chē)官方說(shuō)明稱，此次召回車(chē)輛共計(jì)11,411輛。
這個(gè)召回規(guī)模不是很大，但是由于要更換冷卻液、動(dòng)力電池及前電機(jī)控制器，單臺(tái)車(chē)成本很高。
理想汽車(chē)財(cái)報(bào)稱，三季度的毛利率為16.3%，剔除理想MEGA召回預(yù)估成本的影響，毛利率會(huì)是 20.4%。
按其總收入274億計(jì)算，召回?fù)p失11.234億。如果沒(méi)有這筆一次性支出，理想汽車(chē)三季度還是可以盈利的。
當(dāng)然，主營(yíng)業(yè)務(wù)表現(xiàn)也大滑坡。
三季度，理想汽車(chē)僅交付93,211輛，同比暴跌39.0%；車(chē)輛銷(xiāo)售收入同比減少37.4%至259億元，直接導(dǎo)致總收入降至274億元。
目前，理想汽車(chē)是增程、純電雙線作戰(zhàn)。
純電方面，理想汽車(chē)表現(xiàn)其實(shí)很不錯(cuò)。李想在三季報(bào)中表示：“理想汽車(chē)純電車(chē)型展現(xiàn)出強(qiáng)勁勢(shì)頭，印證了我們領(lǐng)先的產(chǎn)品定義能力和堅(jiān)實(shí)的產(chǎn)品力。理想i8和理想i6的訂單總數(shù)已超10萬(wàn)。”
理想當(dāng)前的困難正是來(lái)自此前無(wú)敵的增程。由于增程平臺(tái)迭代太慢，今年幾乎所有車(chē)企出的增程產(chǎn)品，都拿理想的增程來(lái)比對(duì)，經(jīng)常有勝出的地方。這讓理想增程產(chǎn)品銷(xiāo)量大幅下降。
銷(xiāo)量下滑，又逢召回，三季度應(yīng)該就是理想汽車(chē)“最難的時(shí)候”。
四季度，理想汽車(chē)的展望是車(chē)輛交付10萬(wàn)至11萬(wàn)輛，收入265億元-292億元。在召回費(fèi)用在三季度一次性計(jì)提的基礎(chǔ)上，四季度理想汽車(chē)可能可以重新盈利。
而2026年，理想汽車(chē)將終于迎來(lái)增程車(chē)型的大改款。
在三季報(bào)電話會(huì)議上，理想汽車(chē)總裁馬東輝透露，2026年理想L系列的大改款，將承接“2026年理想重回增程產(chǎn)品領(lǐng)先地位”的整體戰(zhàn)略目標(biāo)。
他還透露，在車(chē)型配置方面，理想汽車(chē)會(huì)回歸精簡(jiǎn)的SKU模式，兼顧市場(chǎng)覆蓋和供應(yīng)鏈效率，希望實(shí)現(xiàn)核心體驗(yàn)“全系拉滿”，徹底消除入門(mén)版體驗(yàn)打折的痛點(diǎn)；
在設(shè)計(jì)方面，也會(huì)延續(xù)家族的經(jīng)典設(shè)計(jì)基因，同時(shí)強(qiáng)化豪華質(zhì)感的升級(jí)，平衡品牌高辨識(shí)度和用戶體驗(yàn)的新鮮感，打造更加貼合家庭需求的產(chǎn)品形態(tài)；
在技術(shù)方面，全系會(huì)標(biāo)配5C超充技術(shù)，能和理想現(xiàn)在的純電超充網(wǎng)絡(luò)更好地協(xié)同，更好地解決補(bǔ)能的焦慮。同時(shí)，依托增程領(lǐng)域先發(fā)優(yōu)勢(shì)和技術(shù)沉淀，進(jìn)一步強(qiáng)化理想汽車(chē)是增程領(lǐng)導(dǎo)者的品牌認(rèn)知。
對(duì)此，馬東輝顯得信心十足。
他說(shuō)，2026年L系列大改款的核心，是用“確定性的技術(shù)升級(jí)、確定性的交付節(jié)奏、確定性的用戶價(jià)值”，從容回應(yīng)市場(chǎng)的不確定性。
純電方面，馬東輝認(rèn)為，在市場(chǎng)需求、生產(chǎn)供應(yīng)、核心技術(shù)上，都有了很好的進(jìn)展。
今年理想i6和理想i8兩款純電SUV上市，銷(xiāo)量逐步走高。
馬東輝透露，i系列產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了區(qū)域滲透率的大幅突破，特別是對(duì)于像北京、上海、江浙等純電核心市場(chǎng)，9月份的訂單都有大幅增加。
關(guān)于供應(yīng)，目前理想i8和理想i6兩款產(chǎn)品正經(jīng)歷“產(chǎn)能爬坡-交付提速-市場(chǎng)滲透”的發(fā)展路徑。從11月起，為了解決產(chǎn)能爬坡，理想i6電池的供應(yīng)將正式啟用“雙供應(yīng)商”的模式。預(yù)計(jì)明年年初，理想i6的月產(chǎn)能將穩(wěn)步提升到2萬(wàn)臺(tái)。
關(guān)于三電技術(shù)，理想汽車(chē)都有深度自研和拿得出的殺手锏。比如，理想自研了碳化硅功率芯片，自研自制了功率模塊以及電機(jī)控制器的生產(chǎn)和研發(fā)。
理想汽車(chē)也自建了專屬驅(qū)動(dòng)電機(jī)工廠，構(gòu)建了從碳化硅芯片，到功率模塊，再到電機(jī)的全鏈條自研能力。
關(guān)于電池技術(shù)，馬東輝還宣布，明年將量產(chǎn)理想自研品牌的5C電池。
另外，2026年理想汽車(chē)還有一個(gè)大招：自研芯片M100上車(chē)。
李想回答分析師提問(wèn)時(shí)表示，2026年搭載M100芯片為核心的AI系統(tǒng)開(kāi)始交付時(shí)，真正的價(jià)值和體驗(yàn)就會(huì)發(fā)生改變……把汽車(chē)從被動(dòng)使用變成真正的自動(dòng)化、主動(dòng)化來(lái)為用戶提供服務(wù)。而且這種服務(wù)和體驗(yàn)……會(huì)體現(xiàn)在日常生活和高頻體驗(yàn)中，每天都會(huì)感受和體驗(yàn)到這樣的價(jià)值帶來(lái)的根本性變化。
深蹲之后，能跳得更高。也許正是這個(gè)原因，理想汽車(chē)索性在三季度一次性計(jì)提了理想MEGA召回的損失，把包袱都留在三季度，輕裝前行。
02
最大的挑戰(zhàn)
2025的三季報(bào)，本來(lái)不是什么特殊的節(jié)點(diǎn)，但李想賦予了它特殊的意義。
在三季報(bào)電話會(huì)的一開(kāi)頭，李想說(shuō)，
“2025年的第三季度，也是理想汽車(chē)面向第二個(gè)十年的第一個(gè)季度。我們經(jīng)歷了產(chǎn)品周期、公關(guān)輿情、供應(yīng)鏈爬產(chǎn)、政策變化等帶來(lái)的各種挑戰(zhàn)，這些因素對(duì)我們的交付和經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生了影響。”
但他既沒(méi)有賣(mài)慘，也沒(méi)有畫(huà)餅，而是直接跳到了“十年規(guī)劃”：
“今天更想和大家聊一聊我們長(zhǎng)期的思考，理想汽車(chē)面向第二個(gè)十年，三個(gè)最重要的關(guān)鍵選擇應(yīng)該怎么做，分別是組織、產(chǎn)品、技術(shù)。”
關(guān)于組織，李想反思，
“過(guò)去三年我和創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)努力學(xué)習(xí)職業(yè)經(jīng)理人的管理體系，逼迫自己接受各種變化。但是，我們卻變成了越來(lái)越差的自己。而英偉達(dá)和特斯拉今天仍以創(chuàng)業(yè)公司的方式管理，如果全世界最強(qiáng)的公司都是創(chuàng)業(yè)公司的管理模式，我們有什么理由放棄最擅長(zhǎng)的方式？”
他宣布，“從今年四季度開(kāi)始，我們堅(jiān)定地回到創(chuàng)業(yè)公司的管理模式，以此來(lái)面對(duì)新時(shí)代、新技術(shù)的挑戰(zhàn)。”
關(guān)于產(chǎn)品，李想表示，未來(lái)十年理想汽車(chē)要把車(chē)變成機(jī)器人，從被動(dòng)的機(jī)器成長(zhǎng)為自動(dòng)的機(jī)器，再進(jìn)化為主動(dòng)的機(jī)器人。
“電動(dòng)車(chē)的選擇不是不好，而是不夠；智能終端的選擇也不是不好，而是不夠；只有選擇具身智能這個(gè)最難的題，我們才可以真正改變用戶的生活，提供自動(dòng)和主動(dòng)服務(wù)的具身智能機(jī)器人產(chǎn)品，恰好他就是《變形金剛》的汽車(chē)形態(tài)機(jī)器人，是《賽車(chē)總動(dòng)員》《霹靂游俠》的汽車(chē)形態(tài)機(jī)器人。”
李想在B站發(fā)布視頻表示，將發(fā)布智能眼鏡
關(guān)于技術(shù)選擇，李想強(qiáng)調(diào)了面向數(shù)字世界的語(yǔ)言智能和面向物理世界的具身智能兩條路徑。
具身智能是一套不同于語(yǔ)言智能的AI系統(tǒng)，“包含具身智能的感知相當(dāng)于眼睛和耳朵、具身智能的模型相當(dāng)于大腦、具身智能的操作系統(tǒng)相當(dāng)于神經(jīng)、具身智能的算力相當(dāng)于心臟、具身智能的本體相當(dāng)于身體，當(dāng)下沒(méi)有任何第三方供應(yīng)商可以完整的提供這套系統(tǒng)，甚至沒(méi)有任何一個(gè)是可以供應(yīng)的。”
李想言下之意是要全自研具身智能的AI系統(tǒng)。“過(guò)去三年，我們對(duì)于具身智能完整系統(tǒng)的技術(shù)儲(chǔ)備，讓我們下一代的產(chǎn)品充滿信心，具身智能機(jī)器人的元年從汽車(chē)機(jī)器人正式開(kāi)啟，千億收入只是起步。”
李想說(shuō)，以上三個(gè)關(guān)鍵的選擇，決定了理想汽車(chē)第二個(gè)十年發(fā)展的基礎(chǔ)，“它比上一個(gè)十年更難，也更具挑戰(zhàn)性”。
但李想也描繪了美好的圖景：“我們一定盡最大的努力，在未來(lái)的3-5年內(nèi)，讓理想汽車(chē)成為具身智能領(lǐng)域表現(xiàn)最好的企業(yè)，用戶價(jià)值最高的企業(yè)。”
這一關(guān)于理想未來(lái)十年的思考，如同特斯拉的MASTER PLAN（宏圖計(jì)劃），突然拋出，有點(diǎn)出人意料。
李想說(shuō)，“我也希望，以后更多的以這樣的方式與投資人們進(jìn)行溝通和交流，而不是每個(gè)季度以固定格式的‘匯報(bào)’。”
不過(guò)，不少投資者和分析師，在關(guān)于未來(lái)十年的“溝通和交流”之余，也關(guān)心短期的產(chǎn)品、經(jīng)營(yíng)進(jìn)展，尤其這“十年暢想”，能在何時(shí)？如何落地？
李想回應(yīng)稱，人工智能和具身智能，不像傳統(tǒng)編程或者硬件，不會(huì)有明確功能特性。“當(dāng)我們?nèi)?gòu)建整個(gè)人工智能的系統(tǒng)化能力的時(shí)候，只要一些最關(guān)鍵的核心問(wèn)題被解決，或者在一些關(guān)鍵性能上進(jìn)行突破，它就會(huì)帶來(lái)一系列體現(xiàn)在我們具體生活中或者產(chǎn)品價(jià)值上的改變，這種改變甚至?xí)h(yuǎn)超預(yù)期。”
有分析師更直接問(wèn)到2026年如何應(yīng)對(duì)政策、市場(chǎng)的變化。
馬東輝表示，受置換補(bǔ)貼退出以及購(gòu)置稅退坡影響，短期市場(chǎng)會(huì)產(chǎn)生波動(dòng)，2026年第一季度的銷(xiāo)量自然會(huì)出現(xiàn)環(huán)比下調(diào)。
但長(zhǎng)期來(lái)看，理想汽車(chē)仍然維持樂(lè)觀，NEV滲透率會(huì)穩(wěn)步增加，2026年國(guó)內(nèi)新能源滲透率可能達(dá)到55%-60%，高端市場(chǎng)NEV滲透率會(huì)突破60%。
在應(yīng)對(duì)方面，理想汽車(chē)推出了“安心購(gòu)車(chē)方案”，承擔(dān)理想i6年底前鎖單用戶跨年交付的購(gòu)置稅差額。并且，2026年款所有產(chǎn)品的油耗、電耗全部達(dá)成新政策要求，讓用戶可以享受2026年新政策優(yōu)惠。
“長(zhǎng)期來(lái)看，還是要強(qiáng)化用戶價(jià)值，通過(guò)技術(shù)升維對(duì)沖政策退坡影響，沒(méi)有捷徑。”
馬東輝介紹，2026年，理想汽車(chē)將多管齊下：以800伏高壓平臺(tái)以及5C超充電池，提高效率，降低能耗；建成約4800座超充站，高速充電樁的占比預(yù)計(jì)超過(guò)35%；通過(guò)深化供應(yīng)鏈的國(guó)產(chǎn)化、規(guī)模效應(yīng)，穩(wěn)定價(jià)格；產(chǎn)品加速迭代，保持2026款車(chē)型產(chǎn)品力領(lǐng)先。
他說(shuō)：“2026年，理想有信心實(shí)現(xiàn)交付量歷史突破。”
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